Üzletrészek és cégérték váláskor: pénzügyi kockázatok és torzítások a vagyonmegosztásban
- Spliton Consulting
- jan. 12.
- 3 perc olvasás
Frissítve: jan. 14.
Miért különösen összetett kérdés az üzletrészek értékelése váláskor?
A házastársi közös vagyon megosztása során az egyik legösszetettebb feladat a családi közös vállalkozás vagy az egyik fél tulajdonában álló - de közös vagyonnak számító - üzletrészek értékének meghatározása. Míg egy ingatlan vagy ingóság esetében az érték jellemzően viszonylag objektív módon megállapítható, egy vállalkozást tekintve a helyzet jóval bonyolultabb.
A könyv szerinti érték és a valós piaci érték általában jelentősen eltér egymástól, ami válás esetén komoly vitaforrása lehet a vagyonmegosztás során.
A mérlegadatokon túli valóság: mit nem mutatnak meg pontosan a számviteli beszámolók?
Egy vállalkozás piaci értékének meghatározása komplex pénzügyi szakfeladat, ami válás esetén sem alapozható kizárólag a nyilvános számviteli beszámolókra. A mérleg elsősorban múltbeli adatokat és adózási szempontokat tükröz, miközben a vagyonmegosztás szempontjából egészen más kérdések kerülnek előtérbe.
Egy vállalat értéke nem a mérlegből „olvasható ki”, azaz nem egyenlő a mérlegfőösszeggel vagy a saját tőke nagyságával. A valós piaci értéket az határozza meg, hogy a cégnek mennyi a jövőbeni pénzteremelő képessége, milyen kockázatokkal működik, és mennyire erős a piaci pozíciója.
Miért torzulhatnak a pénzügyi adatok válás előtt vagy közben?
Gyakori jelenség, hogy a különválás időszakában a vállalkozás pénzügyi mutatói hirtelen romlani kezdenek. Ez történhet objektív gazdasági okok miatt, de előfordulhat költségszerkezet tudatos módosítása, bevételek átütemezése vagy túlzott beruházások következtében is.
Éppen ezért a „mennyit ér a cégem váláskor?” kérdés megválaszolása csak tényeken alapuló, mélyreható és átfogó pénzügyi elemzéssel lehetséges.
A cégérték bizonyítása válóperben: mit fogad el a bíróság?
Akár peres eljárásról, akár peren kívüli egyezségről van szó, a cégérték meghatározásának átláthatónak és szakmailag védhetőnek kell lennie, hiszen a jogi döntések alapját ezek a számok adják – ebben kulcsszerepet játszik a válóperes ügyvéd és a cégértékelési szakértő szerepének pontos elhatárolása. A válóperben a cégérték bizonyítása olyan szakmai módszertant igényel, amely ellenáll mind a jogi, mind a pénzügyi kifogásoknak.
Egy szakszerűen elkészített cégértékelési szakvélemény válás esetén nem csupán egy számot rögzít, hanem részletesen bemutatja az alkalmazott értékelési módszereket is – például diszkontált cash flow (DCF) alapú vagy piaci összehasonlító megközelítést.
Információs aszimmetria és erőviszonyok a vagyonmegosztás során
A vagyonmegosztás során a családi vállalkozások és üzletrészek rendezésekor gyakran jelentős információs különbség alakul ki a felek között. Ha az egyik házastárs nem vett részt operatívan a cég irányításában, szükségszerűen hátrányból indul a vállalkozás pénzügyi és egyéb üzleti adataihoz való hozzáférése, illetve azok elemzése és értékelése terén.
A cél ilyenkor az, hogy a vagyonmegosztás során minden releváns vállalati információ a valóságnak megfelelően kerüljön átadásra és mérlegelésre, azaz ne torzított pénzügyi képre épüljenek a vagyoni megállapodások.
Miért kulcsszereplő a szakmailag megalapozott cégértékelés a vagyonmegosztási döntésekben?
Egy professzionális cégértékelés nem csupán a kockázatok feltárását szolgálja, hanem olyan pénzügyi alapot teremt, amelyre a vagyonmegosztási döntések biztonsággal felépíthetők. Egy megfelelő szakmai módszertannal elkészített cégértékelési jelentés a bírósági eljárás során is felhasználható, hiszen átlátható számításokra és megalapozott feltételezésekre épül, így szakmailag védhető következtetéseket és pontos értékeket mutat be.
A tapasztalat ugyanakkor azt mutatja, hogy a cégértékelés szerepe jellemzően túlmutat a peres felhasználáson. Amennyiben a felek elfogadják a jelentésben meghatározott cégértéket vagy üzletrész-értéket, az gyakran jelentősen megkönnyíti a peren kívüli megegyezést, és csökkenti az elhúzódó jogviták kockázatát. A szakmailag alátámasztott cégérték közös hivatkozási pontot teremthet a felek között.
Ezzel szemben az értékelés hiánya vagy a szakszerűtlenül elkészített értékelés gyakran vezet további vitákhoz, időigényes bizonyítási eljárásokhoz és jelentős költségnövekedéshez. Éppen ezért – az ügyvéd vagy mediátor munkáját kiegészítve – már a vagyonmegosztási folyamat korai szakaszában érdemes bevonni válási helyzetekben tapasztalt pénzügyi szakértőt, aki üzleti alapon képes meghatározni a cégértéket és az üzletrészek valós piaci értékét.
Összegzés: mitől lesz védhető egy üzletrész értéke váláskor?
Válás esetén az üzletrész értékelése nem érzés, nem alku és nem kizárólag jogi kérdés. A megalapozott döntésekhez olyan cégértékelésre van szükség, amely figyelembe veszi a gazdasági realitásokat, a piaci pozíciót, a specifikus kockázatokat és a jövőbeni pénztermelő képességet.
Ahol a számok valódi üzleti tartalmat hordoznak, ott a vagyonmegosztás is kiszámíthatóbbá és méltányosabbá válik.
Cégértékelés válás esetén – megalapozott döntésekhez
Ha válás során a cégérték vagy az üzletrészek értéke kérdésessé válik, egy szakmailag megalapozott cégértékelés segít átlátható és védhető alapot adni a vagyonmegosztási döntésekhez. A cél nem a konfliktus élezése, hanem a valós piaci értéken alapuló megállapodás elősegítése.
Hozzászólások